dLocal: un mal año, pero con un futuro prometedor

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Ya pasó más de un año desde que la empresa tecnológica dLocal comenzó a cotizar en Wall Street, superando los USS 1.000 millones de capitalización bursátil, convirtiéndose así en el primer unicornio uruguayo en la bolsa de EE.UU.

Para quienes no la conocen, la compañía fundada en 2016 tiene como objetivo cerrar la brecha de innovación de pagos que existe entre los países desarrollados y las economías en desarrollo.

Su propuesta de valor radica en ofrecer soluciones de pago flexibles y completas, que permiten nuevos ingresos y maximizan el alcance de los mercados en crecimiento. Los principales mercados con los que trabaja son, África, Asia, América Latina y medio oriente.

¿Qué ha sucedido desde su IPO (oferta pública inicial)?

En su primer día, cotizando a US$ 21 por acción, logró recaudar US$ 617.65 millones. Luego de su IPO, bajo el símbolo #DLO y formando parte del índice Nasdaq 100, sus acciones subieron un 48%, alcanzando los US$ 31 el 2 de junio de 2021.

A partir de ese momento sus acciones se vieron impulsadas hasta alcanzar máximos históricos entorno a los US$ 73 en agosto del 2021, con un crecimiento de 135%. Pero este parece haber sido su techo, ya que, desde entonces, su valor ha retrocedido hasta tocar mínimos históricos en los US$ 15 en mayo de este 2022.

Actualmente, si miramos el precio de la acción de #DLO, se encuentra cotizando sobre los US$ 20, recuperando terreno desde sus mínimos, pero aún 35% por debajo de lo que fue su primer día de cotización.

¿dLocal ha dejado de ser una opción interesante?

Hay quienes sostienen que los buenos rendimientos luego de su IPO fueron parte de la euforia de su salida a bolsa. Antes de sacar conclusiones y descartarla, debemos analizar el contexto global del mercado en general. Este año no ha sido el mejor para el mercado de la renta variable. Luego de la salida de la pandemia por Covid-19, se encuentra sufriendo las consecuencias, afectado principalmente por niveles históricos de inflación en las principales economías del mundo y las medidas de los bancos centrales para tratar de enfriar la economía y poder devolver el nivel de precios a niveles dentro de los rangos meta.

En relación con este problema, la FED anunció, el pasado 2 de noviembre por cuarta vez consecutiva, un aumento de 75pb en las tasas de interés tal como lo esperaba el mercado, alcanzando un nuevo rango objetivo de 3,75 - 4%, su nivel más alto desde la crisis financiera del 2008.

Debido a esto, si analizamos el rendimiento de las principales compañías durante este año, se puede observar que no ha sido para nada positivo. Tanto es así, que en este 2022, el índice Nasdaq compuesto por las 100 principales empresas de tecnología, ha caído más de un 30%. Un índice que en los últimos 5 años ha logrado promediar un crecimiento del 55%.

Algunas de las principales empresas que lo componen y han sufrido grandes pérdidas durante este año son: Meta -73%, Amazon -46%, Apple -25% y Tesla -48%, entre otras.

En base a estos datos, se puede decir que la caída de 41,8% que ha sufrido dLocal a lo largo de este 2022 no es algo extraordinario, ya que se encuentra alineada al desempeño del mercado durante este mismo período.

Un punto para destacar es que, luego de tocar fondo en los 15 US$ en mayo de 2022, en menos de un mes sus acciones se dispararon y lograron una rápida recuperación, alcanzando así un rendimiento del 100% luego de la caída. En este mismo contexto para poner en comparación, el crecimiento del índice Nasdaq no logró llegar al 10%.

En el mes de octubre, dLocal anunció un nuevo acuerdo para asociarse y trabajar junto a la compañía Deel, con la que ya venía trabajando desde el 2020. Esto permite que Deel pueda ofrecer más de 700 métodos de pago en 19 países al rededor del mundo.

Este lunes 14 de noviembre, se darán a conocer los resultados trimestrales de dLocal. En su último informe de resultados presentado en agosto de este año, la empresa obtuvo un ingreso neto de US$ 0.1 por acción (antes US$ 0.08) acorde a lo esperado por los inversionistas y sus ingresos aumentaron un 71,6%, a 101.18 M (superando la estimación previa de 98.53 M). A pesar de todo, estos buenos resultados no han sido suficientes para que las acciones de la compañía logren repuntar.

Teniendo en cuenta que es la entrega de resultados de la compañía y si se consideran los niveles actuales de la acción de #DLO en comparación a los valores máximos que ha alcanzado, se podría aprovechar una oportunidad esperando su recuperación en el mediano plazo una vez que los mercados comiencen a dar signos de recuperación y se puedan comenzar a ver comportamientos de la acción de dLocal de forma similar a los que tuvo luego de su IPO.

De cara al futuro, dLocal se encuentra bien encaminada, gracias a que cada vez son más cotidianas las aplicaciones tecnológicas con formas de pago digitales y con menor necesidad del contacto físico que surgen día a día a nivel global. De este modo aumentan las necesidades de plataformas de pago que conecten a los diferentes actores del mercado.

¿Cómo invertir en #DLO?

Lo primero es la posibilidad de adquirir acciones de la manera tradicional a través de un corredor de bolsa. Para ello, debemos tener en cuenta el capital mínimo para poder realizar la operación y los costos de mantenimiento por la custodia de las acciones.

Otra posibilidad es hacerlo a través de un broker, como Capitaria, comprando o vendiendo contratos por diferencia (derivados financieros que reflejan el valor de un activo subyacente). Esto nos permite aprovechar las variaciones de precio, tanto al alza como a la baja, operando directamente desde nuestra computadora o celular, con menores costos de transacción y mínimos para poder empezar.

(*) Trading Executive en Capitaria Uruguay